Выбрать главу

Линию "узкой специализации" можно продолжить еще дальше и подразделить "компьютерных" технических анали­тиков на тех, кто отдает предпочтение механическим систе­мам типа "черный ящик" (black box); и тех, кто использует компьютерные технологии для того, чтобы создавать все более совершенные технические индикаторы. Представите­ли второй группы интерпретируют эти индикаторы самосто­ятельно и сохраняют контроль над процессом принятия решений за собой.

Итак, различия меду "графистами" и "техническими аналитиками" можно сформулировать следующим образом:

любой графист - это технический аналитик, но не каждый технический аналитик - это графист. В нашей книге мы будем использовать оба этих термина как синонимы. Тем не менее, следует помнить, что разница между ними есть. Построение и анализ графиков - это лишь частный аспект технического анализа. Профессионал, работающий в дан­ной области, предпочтет называться именно "техническим аналитиком", а не "графистом", ибо разница между этими понятиями такая же, как между атлетом-бегуном и тем, кто бегает трусцой от инфаркта. Все дело в профессионализме, опыте и отдаче.

КРАТКОЕ СРАВНЕНИЕ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА НА ФОНДОВОМ И ФЬЮЧЕРСНОМ РЫНКАХ

Часто спрашивают, можно ли применять для анализа товарных фьючерсов те же технические методы, которые используются для анализа фондового рынка. Однозначно тут ответить трудно. В основе своей принципы те же, но сущес­твует и целый ряд значительных различий. Принципы техни­ческого анализа изначально стали применяться именно на фондовом рынке и лишь позднее пришли на рынок товар­ный. Многие основные инструменты - например, столбико­вые графики, пункто-цифровые графики, ценовые модели, объем торговли, линии тренда, скользящие средние значе­ния, осцилляторы - используются и там, и там. Поэтому не так уж важно, где вы впервые столкнулись с этими поняти­ями: на фондовом рынке или на товарном. Перестроиться будет несложно. Однако существует целый ряд общих разли­чий, которые связаны, скорее, с самой природой фондового и товарного фьючерсного рынков, нежели с тем инструмен­тарием, кототорый использует аналитик.

Ценовая структура

Ценовая структура на товарном фьючерсном рынке значи­тельно сложнее, чем на фондовом. Каждый товар котируется в строго определенных рассчетных единицах. Например, на рынках зерна это центы за бушель, на рынках скота - центы за фунт, золото и серебро идут в долларах за унцию, а процентные ставки в базисных пунктах. Трейдер должен изучить детали контрактов на каждом рынке: на какой бирже осуществляются операции, как котируется тот или иной товар, каковы максимальное и минимальное изменения цены и чему они равны в денежном выражении.

Ограниченный срок действия контракта

В отличие от акций, фьючерсные контракты имеют огра­ниченный срок действия. Например, срок действия мартов­ского 1985 года фьючерсного контракта на долгосрочные казначейские обязательства истекает в марте 1985 года. Обычно фьючерсный контракт "живет" около полутора лет. Таким образом, одновременно на рынке существует несколько контрактов на один и тот же товар, но с различными месяца­ми исполнения. Трейдер должен знать, какими контрактами ему стоит торговать, а какими не стоит (об этом речь пойдет впереди). Ограниченный срок действия фьючерсов создает некоторые проблемы для долгосрочного прогнозирования цен. Возникает необходимость создавать новые графики каж­дый раз, когда торги по старым контрактам перестают прово­диться. Графики истекших контрактов становятся не нужны. Им на смену приходят графики новых контрактов со своими техническими индикаторами. Эта постоянная ротация очень усложняет функционирование нашей своеобразной "библи­отеки" текущих графиков. Использование компьютера также не облегчает задачи, так как постоянное обновление баз данных по мере истечения срока действия старых контрактов требует дополнительного времени и средств.