В январе 1919 года Николаевскую площадь назвали именем одного из участников борьбы за власть Советов на Украине, члена Харьковского подпольного обкома КП(б)У М. С. Тевелева, погибшего в борьбе с немецкими оккупантами в 1918 году.
25 июня 1919 года площадь стала свидетельницей жестокой расправы деникинцев над героическим экипажем броневика «Артем», вступившим в неравный бой с врагами. Пять красных бойцов во главе с командиром машины Ю. Станкевичем сражались до последнего патрона и погибли у стен Харьковского Совета. В 1957 году на здании исполкома городского Совета была от крыта мемориальная доска в память героического подвига экипажа броневика «Артем».
После окончания гражданской войны, когда страна приступила к мирному строительству, начались работы по благоустройству площади. Место конки занял трамвай. Для лучшего устройства трамвайного сообщения были снесены здание биржи и Николаевская церковь. Площадь заасфальтировали и озеленили. В это же время начались работы по реконструкции старых и coopужению новых зданий. Одним из первых по проекту и под руководством архитектора А. В. Линецкого было реконструировано здание бывшего Дворянского собрания, где после победы Великого Октября работал Центральный Исполнительный Комитет УССР.
В 1925 году на углу площади и Спартаковского переулка, напротив здания ВУЦИКа, на месте небольшой двухэтажного строения по проекту архитектора А. В. JIинецкого построили дом Товарной биржи. В 1931 году на расположенном рядом здании надстроили два этажа (автор реконструкции архитектор П. .Крупно) и передали Институту народного хозяйства. А на месте небольшого помещения бывшей редакции газеты «Южный край» в 1925 году был построен «Пассаж» — одно из лучших торговых зданий Харькова. В 1933 году по проекту архитекторов В. К. Троценко и В. И. Пушкарева реконструировано здание исполкома Харьковского городского Совета депутатов трудящихся.
В 20-х —начале 30-х годов на площади Тевелева перед зданием ВУЦИКа, проходили праздничные митинги и демонстрации.
В 1935 году на площади был открыт первый в нашей стране Дворец пионеров. Когда правительство Советской Украины переехало в Киев, здание ВУЦИКа переоборудовали (авторы архитектурно-планировочного решения архитекторы П. Е. Шпара и Б. И. Приймак, руководитель проекта архитектор А. В. Линецкий) и передали пионерам Харькова. Торжественное открытие Дворца состоялось 6 сентября, в день празднования Международного юношеского дня. В 232 комнатах Дворца разместились многочисленные лаборатории, мастерские для технических кружков, музыкальные классы. К услугам детей были зимний сад, комната сказок, кукольный театр, Клуб юных полярников, в работе которого деятельное участие принимал известный детский писатель Н. Трублаини.
В декабре 1935 года во Дворце была зажжена первая в стране елка.
В дни оккупации города немецко-фашистские захватчики превратили в развалины лучшие здания площади: Дворец пионеров, гостиницу «Красную», жилые дома.
В феврале 1942 года на площади Тевелева девушка-харьковчанка выстрелом из револьвера в упор убила фашистского генерала. Гитлеровцы схватили ее и подвергли жестоким пыткам, но не узнали ничего, даже имени героини.
После освобождения города харьковчане восстановили площадь, сделав ее еще более красивой. В конце 40-х —начале 50-х годов были восстановлены бекетовские сооружения: бывший Земельный банк (ныне автотранспортный техникум, авторы проекта восстановления А. Лейбфрейд и Г. Сихарулидзе),бывший Московский купеческий банк (ныне Дом техники, автор проекта восстановления Н, Подгорный). По проекту архитектора В. Костенко и инженера В. Харламова восстановлено и реконструировано здание городского Совета депутатов трудящихся. В 1954 году между Армянским переулком и Московским проспектом, на месте разрушенных небольших зданий вырос десятиэтажный жилой дом для рабочих харьковских предприятий, построенный по проекту архитектора П. И. Арешкина.
В нижнем этаже здания открыт магазин «Книжный мир». На том месте, где до войны стояла гостиница «Красная», возведено новое жилое здание, построенное в 1955 году по проекту архитектора В. П, Костенко. В нем находится одна из больших аптек города. Тогда же новый дом был сооружен на углу площади и Советского переулка. На месте Дворца пионеров, разрушенного немецко-фашистскими захватчиками, в 1956 году разбит сквер.
12 декабря 1967 года в день 50-летия провозглашения Советской власти на Украине в центре сквера был заложен памятник, посвященный этому событию. 4 ноября 1975 года здесь был открыт Монумент в честь провозглашения Советской власти на Украине.
Монумент выполнен из красного гранита. Высота его — 18 метров. Авторы монумента — скульпторы В. Агибалов, М. Овсянкин, Я. Рык, художник С. Светлорусов, архитекторы И. Алферов, Э. Черкасов, А. Максименко.
В 1975 году, с вводом в строй первого участка Харьковского метрополитена, начала действовать станция метро «Советская». Ствол станции заложен 23 августа 1968 года. Станция «Советская» глубокого заложения. По подземным переходам пассажиры с площади Советской Украины попадают в подземный вестибюль площадью свыше 500 кв. метров. Стены его облицованы узбекистанским мрамором газган, пол устлан плитами красного гранита и черного лабрадорита. Из эскалаторного зала (здесь смонтированы три эскалаторные ленты) путь ведет к поездам. Большой распределительный зал облицован белым уральским мрамором коэлгой, тёмнокрасный пол сделан из полированного украинского гранита. Два посадочных зала, соединенных с распределительным восемью парами проходов, отделаны светло-розовым газганом. Архитектурный и идейно-композиционный замысел станции тесно связан с архитектурой площади Советской Украины. Станция рассчитана на пропуск свыше 20 тысяч человек в час. В дальнейшем, с сооружением второй очереди метрополитена, станция станет пересадочной.
Ныне площадь Советской Украины — центральная и наиболее оживленная часть города. В северовосточной ее части, в зданиях бывших банков, находятся Дом техники, Кукольный театр, Центральная сберегательная касса.
Дом технижи Харьковского областного совета научно-технических обществ — один из крупнейших в стране. Его коллектив ведет большую работу по пропаганде технических знаний, новых образцов машин и передовых методов труда. Здесь регулярно проводятся научно-методические конференции и семинары по актуальным вопросам машиностроения, строительства, городского хозяйства. В Доме техники развернута постоянно действующая выставка, посвященная научно-техническому прогрессу, а также экспонируются выставки различных технических ведомств СССР и зарубежных стран.
Большой популярностью у харьковчан, особенно у юных жителей города, пользуется Харьковский областной театр кукол имени Н. К. Крупской. В театре прекрасный зал, уютные холлы и вестибюли, зоологический и ботанический уголки, музей театральных кукол. В репертуаре театра около 30 детских спектаклей, в числе которых «Мойдодыр» К. Чуковского, «Теремок» С. Маршака, «Три поросенка» С. Михалкова и Г. Конского, «Серебряное копытце» П. Бажова и Е. Пермяка. Театр организует кукольные представления и для взрослых. Харьковчанам полюбились спектакли «Чертова мельница», «Запорожец за Дунаем», «Четвертый позвонок», «Божественная комедия», «Прекрасная Галатея». Коллектив театра, который в 1974 году отметил свой 35-летний юбилей, возглавляет народный артист УССР В. А. Афанасьев.
В бывшем здании Торгового института разместился Харьковский филиал Института автоматики. Институт работает над проблемами создания автоматизированных
систем управления предприятиями (АСУ), кустовых информационно-вычислительных центров (КИВЦ), а также над проблемами создания систем программного управления кузнечно-прессовым оборудованием, тяжелыми уникальными металлорежущими станками.
На площади Советской Украины разместился ряд учебных заведений, среди которых Институт искусств, факультет физвоспитания Педагогического института, Автотранспортный техникум.
Широко известен на Украине Харьковский государственный институт искусств имени И. П. Котляревского. Он образован 1 августа 1963 года в результате слияния консерватории, ведущей свою историю с 1871 года, и Театрального института, открытого в 1945 году. Вуз имеет девять факультетов — оркестровый, народных инструментов, фортепиано, вокальный, хорового дирижирования, историко-теоретический, театроведческий, актерский и режиссерский. На дневном, вечернем и заочном отделениях института обучается около тысячи студентов. При институте работает оперная студия, воскресная детская школа, открыт музей музыкальной культуры.