Что является или должно быть такими целями и задачами — вопрос далеко не простой, и поэтому по поводу него ведется активная полемика. Экономическая теория обычно исходит из того, что компании стремятся получить максимальную прибыль для своих владельцев (или, если говорить об открытом акционерном обществе, для держателей обыкновенных акций) или, если подходить к этой ситуации более точно, — приумножить богатство держателей акций. Для обоснования цели максимизации прибыли используются различные доводы. С юридической точки зрения, владельцами открытого акционерного общества являются держатели обыкновенных акций, и поэтому управление этой организацией должно осуществляться менеджерами в интересах акционеров. Еще одним аргументом, приводимым в защиту приоритета прибыли, является утверждение, что максимизация прибыли в конечном счете приводит к максимизации экономического благосостояния всего общества. Другими словами, улучшая собственное положение, вы работаете и на благо всех остальных людей — членов этого же общества. Кроме того, справедливым является мнение, что цели компании тем легче достичь, чем выше у нее прибыль. Поэтому в дальнейшем рассмотрении максимизация прибыли является вполне обоснованным и полезным допущением.
Некоторые специалисты, например Симон (Simon, 1959), считают, что бизнесмены довольны даже в том случае, когда им удается разработать план, который если и не обеспечивает максимально возможной прибыльности, но позволяет выйти на ее удовлетворительный уровень, т.е. получить приемлемую прибыль. Так как люди располагают ограниченными возможностями для понимания происходящего и за определенный промежуток времени могут обрабатывать только ограниченный объем информации (Симон называет это ограниченной рациональностью), часто после того как найдено первое приемлемое решение, поиск других вариантов действий, более рациональных, прекращается. Другими словами, дальнейшие попытки найти более хорошее или даже лучшее решение после выхода на приемлемый уровень часто вообще не предпринимаются. Такое поведение, когда поиск завершается при отыскании удовлетворительного решения и не предпринимаются попытки его оптимизации, известно как удовлетворение приемлемым решением.
Сайерт и Марш (Cyert and Marsh, 1969) утверждают, что компания — это коалиция различных групп: акционеров, служащих, потребителей, поставщиков и представителей органов власти, каждой из которых необходимо платить не меньше определенной величины, чтобы она участвовала в деятельности коалиции. Любые превышения первоначального ограничительного минимума рассматриваются этими группами как предмет для переговоров и заключения сделок. Кроме того, компания является объектом, существующим и функционирующим в условиях действия других различных ограничений, в том числе и социального характера. Примерами общественных задач, которые может решать компания, являются сохранение окружающей среды, предоставление работы инвалидам, участие в создании инфраструктуры общего назначения, например, мест для отдыха и развлечений.
Конечно, было бы излишним упрощением утверждать, что единственной целью компании является максимизация прибыли. Некоторые руководители подобных организаций стараются через бизнес заложить основы для достижения личного могущества и построить собственную империю; цель других — обеспечить безопасность и устранить будущую неопределенность. Эти и подобные им соображения порой могут перевесить мотив чистой прибыли. Тем не менее, точка зрения, принятая в этой книге, заключается в том, что основной целью компании является максимизация величины будущих чистых денежных потоков (под которыми понимается разница между всеми поступлениями компании и всеми выплатами ею денежных средств за определенный период) или, если выразиться более точно, максимизация приведенной стоимости2 будущих денежных поступлений наличных средств3, что эквивалентно максимизации ценности для акционера. (Концепция приведенной стоимости подробно рассматривается в гл. 12.). Причины выбора максимизации прибыли в качестве основной цели деятельности компании следующие.
1. Маловероятно, что какая-либо другая цель позволит столь же полно и всесторонне оценить возможность организации продолжить свою деятельность в будущем.
2
Иногда в литературе термин present value переводится как «текущая стоимость». Однако специалисты не рекомендуют им пользоваться, так как в этом случае он может истолковываться в том же смысле, что и текущие затраты, т.е. противопоставленные капитальным затратам. —
3
Положение о стандартной учетной практике товарно-материальных запасов и незавершенного производства (SSAP 9) требует, чтобы при определении себестоимости продукции учитывались все производственные издержки.