В сфере вампирологии чупакабра является своего рода загадкой. Неясно, каким именно существом он может быть. Является ли он, например, мертвой душой, которая каким-то образом приняла физическую форму? Существовали предположения о том, что он является какой-то формой неопознанных сумчатых и, следовательно, относится к тайной сфере зоологии. Существовали даже предположения о том, что это может быть что-то внеземное, пришедшее с далеких звезд.
В последние годы появился ряд фотографий, авторы каждой из которых утверждают, что запечатлели настоящих чупакабр. Некоторые из фотографий были отклонены как преднамеренная подделка, подлинность остальных остается открытым вопросом.
Описания существа имеются в изобилии, все они совершенно согласуются, и поэтому возможно создать некое представление о чупакабре. Говорят, что он примерно от трех до пяти футов с темно-серой кожей лица. Грубый волос покрывает его тело, а некоторые легенды говорят, что он способен менять цвет (как хамелеоны). Его глаза черного цвета, хотя иногда могут быть желтыми или красными, и, как уверяют, светятся в темноте. Некоторые описания изображают его с собачьей мордой и ушами, поставленными по бокам головы, как у волка. Его зубы острые, резцы почти как клыки и, как утверждается, полые. Имеются сведения, что чупакабра высасывает и запасает кровь своих жертв. Существо имеет короткие предплечья, которые заканчиваются трехпалыми клешнеподобными «руками», способными разрывать плоть. У него имеется ряд колючек, шипов, иголок или игл дикобраза, идущих вниз по спине, возможно вдоль всей длины позвоночника (это могут быть «ножи», которые индейцы Зуни описывали Коронадо). Чупакабра стоит в вертикальном положении, как человек, на двух чрезвычайно мощных задних конечностях, оканчивающихся когтистыми ступнями.
Некоторые описания говорят, что чупакабра может летать на тонких, как у летучей мыши, крыльях, а другие утверждают, что существо передвигается, подпрыгивая вверх (один свидетель описывает, что оно прыгает выше двадцати футов за один прыжок), и что оно создает свистящий шум, который всех пугает. Оно прыгает на свою добычу одним прыжком, вонзая зубы в основание шеи и выпивая кровь. Некоторые свидетели говорят, что оно может выпускать яд, если будет потревожено. Двигаясь к своей жертве, эль чупакабра ходит на задних конечностях вертикально, как человек.
В период между первым нападением в 1975-м и 1991 годом аппетит существа, кажется, увеличился. Животных, особенно овец и коз, часто стали находить мертвыми повсюду в горах Пуэрто-Рико. В 1995 году Луис Гваделупе, горный фермер, который видел нападение существа на его скот, рассказал местной газете, что оно выглядело «как уродливый карлик» и имело «заостренный длинный язык, как у змеи». Когда фермер приблизился, существо зашипело на него так, что он почувствовал тошноту, и оно упрыгало такими огромными скачками, что фермер подумал, что оно могло летать. Другой свидетель, Мадлен Толентино, утверждала, что оно «прыгало как кенгуру» на мощных задних лапах, шипя и плюясь, когда двигалось, и что в воздухе стоял своеобразный запах, «похожий на серу». Другие свидетели говорили, что эль чупакабра обладает сверхъестественной силой и в состоянии унести взрослую корову в горы, где выпивает кровь животного.
В конце 1990-х годов, однако, в описаниях начали появляться такие различия твари по сравнению с теми, которые были даны ранее. «Лицо» было менее волкоподобное, а больше похоже на баранье, у существа были длинные, тонкие крылья, завернутые вокруг него, как плащ, оно могло бегать по земле в вертикальном положении, как человек, но быстрее, чем скачущая галопом лошадь, оно было способно выдыхать огонь в случае, если ему мешали, его руки были «обезьяноподобные», а не клешнеобразные, у него была кожа, как у крокодила. Некоторые из этих дополнений, вероятно, были не более чем фантазией местных пуэрто-риканских фермеров, но следует отметить, что основные описания существа остаются сходными во всех сказках.
В начале 1991 года на горных фермах большое количество собак были найдены мертвыми. Не только их кровь была выпита, но их внутренности также были высосаны каким-то неизвестным существом. По мнению фермеров, это было неоспоримым доказательством действий эль чупакабры и также служило доказательством для населения, по крайней мере, что он становится более прожорливым. «Трупы были похожи на выброшенные тряпки», — говорилось в докладе. «Хотя все было высосано через глаза, внутренние органы: сердце, печень, желудок, — все исчезло».