Действительно, несмотря на осуществление "плана Обамы" и меры других правительств по всему миру, увеличивших денежную массу на триллионы долларов, мировая экономика далека от стабильности. Об этом говорит кризис эмирата Дубай, который был спасен от банкротства только новыми займами, а также надвигающаяся угроза дефолта целого ряда стран ЕС. Особую роль здесь играет кризис греческой экономики. Социальная и политическая стабильность в этой стране, пережившей ожесточенную гражданскую войну в годы после Второй мировой войны, зиждилась на кейнсианском государстве благосостояния. После бегства с охваченных кризисом рынков Юго-Восточной Азии в 1997 г., мировой спекулятивный финансовый капитал облюбовал Грецию. Эта страна "еврозоны" казалась инвесторам надежной сферой вложений, т.к. ее банковская система опиралась на поддержку мощных экономик Старой Европы. Греческий капитал, получив огромные ресурсы в виде внешних заемных средств, попытался реализовать свои старые амбиции стать финансовым центром Южной Европы. Таким образом, вместо того, чтобы использовать приток финансовых ресурсов для модернизации национальной экономики, греческая буржуазия начала осуществлять масштабные спекулятивные инвестиции в соседние государства. В условиях обесценения финансовых активов и глобального банковского кризиса эти вложения были в значительной мере потеряны, и над самой Грецией нависла угроза дефолта по внешним обязательствам. Между тем, держателями облигаций государственного займа этой страны являются крупнейшие банки Германии, Франции, Великобритании и других развитых стран. Дефолт Греции вызовет банковскую панику и у них. Вот почему Евросоюз и МВФ были вынуждены предоставить огромные займы должнику. В ответ греческое правительство покорно приняло режим строжайшей экономии бюджетных расходов для снижения государственного долга. Это означает резкое сокращение расходов на социальные цели, снижение реальной заработной платы и, по существу, отказ от государства благосостояния. Получается, что за многолетнюю авантюрную и безответственную стратегию греческой буржуазии должны заплатить трудящиеся. Именно это и вызывает законный протест широких слоев греческого населения [Tolios 2010].
Думается, что рано говорить о преодолении мирового кризиса, ведь институциональная природа глобального капитализма никак не изменилась, а массированное накачивание крупнейших экономик денежной наличностью еще более увеличило задолженность развитых государств мира. Это означает, что кризис, скорее всего, развернется с новой силой после окончания нынешней передышки. Что в этих условиях будет происходить с мировой экономикой, можно предположить по событиям в Японии последних двух десятилетий.
Как уже упоминалось выше, эта страна стала жертвой спекулятивного бума на рынке ценных бумаг и недвижимости еще в 1980-е годы. В 1990 г. "пузырь" лопнул, и в течение последующих лет котировки акций японских компаний 51 упали на 54%, а цены на землю в шести крупнейших городах — в среднем на 87% [Koo 2008: 13]. Это привело к обесценению активов многих японских компаний и внезапному уменьшению их капитала. В результате отношение корпоративных долгов к собственному капиталу фирм резко возросло. Во многих случаях долги превысили собственный капитал, что означало техническое банкротство компаний. С этого момента главной целью большинства японских корпораций стала не максимизация прибыли и не завоевание новых рынков или внедрение технического прогресса, а выплата образовавшихся долгов. Возникла парадоксальная ситуация: страна располагала современным научно-техническим потенциалом, сильными позициями на мировом рынке, устойчивой национальной валютой, высокими прибылями от экспорта, положительным сальдо платежного баланса, т.е. казалось бы, всеми предпосылками для успешного роста. Однако в действительности экономика Японии впала в глубоко застойное состояние. Дело в том, что всю свою выручку компании тратили на улучшение бухгалтерского баланса, а не на развитие производства. Это означало резкое падение совокупного спроса. В подобных условиях не сработали фискальные стимулы. Правительство снизило налоги, но это привело лишь к падению доходов бюджета, так и не вызвав роста производства. Причина в том, что компании использовали высвободившиеся средства для решения своей главной задачи — выплаты долга. Не сработала и традиционная политика стимулирования спроса путем увеличения денежной массы. Занятые выплатой старых займов, компании не брали новых, в силу чего банковский мультипликатор не работал, и предложение денег увеличивалось слабо. Только накачивание совокупного спроса за счет роста государственных расходов позволило японскому правительству предотвратить полномасштабный спад национальной экономики. Поскольку кризис японской экономики был вызван стратегией улучшения бухгалтерских показателей корпорациями, то он получил название "балансовой рецессии" [ibidem].