Таким образом, экономически неподготовленное общество было вынуждено в течение ста сорока лет нести на своих плечах чудовищные расходы на бесчисленные войны. Неспособные найти эффективные инструменты для увеличения своих доходов, Габсбурги предпринимали различные уловки, дававшие краткосрочный результат, но разрушительные для страны в долгосрочной перспективе. Постоянно растущие налоги никогда не затрагивали тех, кто мог бы спокойно вынести это бремя, но всегда больно ударяли по коммерсантам. Правителям срочно требовались наличные, и они продавали направо и налево различные привилегии, монополии и титулы. В стране формировалась примитивная система финансирования дефицита бюджета, частично за счет активного заимствования у банкиров в счет будущих поступлений налогов из Кастилии или драгоценных металлов из Америки, а частично за счет продажи процентных государственных облигаций, оттягивавших капиталы, которые могли быть инвестированы в торговлю или производство. Но государственная долговая политика строилась исходя из насущных потребностей без установки разумных ограничений и без контроля со стороны какого-либо подобия центрального банка. Уже в последние годы правления Карла V доходы королевской казны на много лет вперед были заложены. В 1543 году 65% обычных доходов ушли на выплату процентов по ранее выпущенным облигациям. Чем больше Испанской короне приходилось отдавать кредиторам из традиционных прибылей казны, тем отчаяннее становился поиск дополнительных источников дохода и новых налогов. Серебряные монеты, к примеру, все активнее замещались медными. Время от времени государство просто присваивало себе все приходящее из Америки серебро, а его владельцам в качестве компенсации выдавало облигации или, как уже описывалось выше, приостанавливало выплату процентов и объявляло себя банкротом. Это последнее не всегда приводило к разорению финансовых домов, но кредитный рейтинг Мадрида с каждым разом становился все ниже и ниже.
Даже если некоторые из несчастий, поразивших кастильскую экономику, и не были плодом человеческих рук, безрассудные человеческие действия значительно усиливали их последствия. Эпидемии, выкосившие значительную часть сельского населения в начале XVII века, предсказать было невозможно, но они, в свою очередь, усугубили непростое положение крестьян, сложившееся на тот момент из-за грабительской арендной платы, действий Месты, рекрутинга. Поток серебра, хлынувший из Америки, вызвал определенные проблемы в экономике (в первую очередь рост цен), опыта решения которых не было в те времена еще ни у одного государства мира. В сложившихся в Испании условиях в большей степени пострадали представители производственной сферы, чем непроизводственной. Серебро стремительно покидало Севилью и оседало у иностранных банкиров и поставщиков военной провизии. Новые заокеанские источники богатства использовались Испанской короной во вред, а не во благо создания «устойчивой финансовой базы». Драгоценные металлы из Юго-Восточной Азии были для Испании как ливневый дождь: бурно пролился — и внезапно закончился.
Таким образом, в основе заката испанского могущества лежала неспособность правителей страны признать важность сохранения экономических основ при создании и поддержании мощной военной машины. Здесь сыграли свою роль и временной фактор, и неправильно выбранные меры. Изгнание евреев, а позднее морисков. Разрыв всех контактов с иностранными университетами. Государственная директива, предписывавшая бискайским верфям сосредоточиться на постройке крупнотоннажных военных кораблей и фактически свернуть строительство мелких, более необходимых торговых судов. Продажа монопольных прав, которая практически убила торговлю. Непомерные экспортные пошлины на шерсть, сделавшие ее неконкурентоспособной на зарубежных рынках. Установление внутренних таможенных барьеров между отдельными испанскими королевствами, что существенно подрывало коммерцию и взвинчивало цены. И это лишь часть плохо продуманных решений, которые в долгосрочной перспективе серьезно сказались на способности Испании и дальше играть роль военной сверхдержавы, которую она в свое время взяла на себя как внутри Европы, так и в отношениях со всем остальным миром. И хотя угасание власти Испании стало очевидным лишь в 1640-х годах, предпосылки его возникли еще за много лет до этого.