Уилиям Шоу в своей книге «Currency, credit and the exchanges (1914–20)» подвергает критике обычные оценки количества золота, обращавшегося в Англии ко времени первой мировой войны.
Исходя из совершенно необоснованных соображений, анализом которых я не хочу утомить читателя, Шоу приходит к выводу, что в 1913 г. в Англии было в обращении золота на 200 млн. ф. ст.
Гипотеза Шоу имеет явно апологетическую цель. Он хочет защитить выпущенные во время войны казначейские билеты от обвинения в том, что они являются причиной роста цен. Для этой цели он стремится доказать, что до войны количество денег в обращении в Великобритании было гораздо больше, чем принято думать и что, следовательно, казначейские билеты только заменили выпавшее из обращения золото.
В дальнейшем мы будем исходить из данной министром финансов и фирмой Samuel Montague and С° оценки количества золота, обращавшегося в Великобритании к началу войны, в 70–75 млн. ф. ст., что вместе со 121 млн., которые были в банковской системе, даст для всего довоенного количества монетарного золота в Англии цифру порядка 200 млн. ф. ст..[86].
Б. Движение золота в годы войны
В Лондоне как мировом расчетном центре требования, предъявлявшиеся к центральному банку в последние дни перед войной и в начале войны, были особенно велики.
«Economist» в номере от 1 августа 1914 г. пишет:
«Почти весь континент – от Парижа до Петербурга и от Амстердама до Вены и Рима – стремился превратить бумагу в золотую монету. Крупные банки даже во Франции и Германии тезаврируют золото на случай крайней необходимости. За границей мелкий люд, не доверяющий бумаге, предъявляет спрос даже на серебряную разменную монету. Закрытие фондовой биржи вызвало набег на лондонские банки за золотом».
К Английскому банку устремились со всех сторон за помощью. Акцептные дома, гарантировавшие английским фирмам платежи по заграничным векселям, теперь принуждены были оплатить акцептированные ими векселя за свой счет, так как при таких обстоятельствах платежи из–за границы не могли поступать в срок. За необходимыми средствами акцептные дома обращались в Английский банк. Туда же обращались бильброкеры, которым банки сократили кредиты. Большие требования к Английскому банку предъявляла биржа, на которую из–за границы устремились фонды для продажи.
Благодаря такому наплыву требований банкнотный резерв Английского банка, равнявшийся 22 июня 1914 г. 27 млн. ф. ст., снизился к 1 августа до 11 млн. Был принят ряд экстренных мер.
31 июля была закрыта лондонская биржа. 2 августа был объявлен мораторий и закрыты на пять дней банки. Действие закона Пиля было приостановлено, и банку был разрешен выпуск непокрытых банкнот сверх установленной нормы.[87] Официальная процентная ставка Английского банка 1 августа 1914 г. была поднята до 10% (впервые со времени паники 1866 г.).
При этих чрезвычайных обстоятельствах Английский банк повел в своей внутренней золотой политике весьма своеобразную линию. Если все воюющие страны прекратили выпуск золота во внутреннее обращение с первых же дней войны, то в Англии эта мера на первых порах не была проведена.
С самого начала военного кризиса акционерные банки усердствовали в откачивании золота из Английского банка. 12,4 млн. ф. ст., поглощенных за две недели, оканчивающиеся 12 августа 1914 г., были взяты главным образом акционерными банками.[88] Извлекая золото из центрального запаса, банки очень скупо выдавали его населению. «Наша система была поставлена под угрозу не набегом публики на банки, а набегом банков на Английский банк».[89].
Но отлив золота из Английского банка в обращение не прекратился и после первых недель войны. Как видно из специальной таблицы, приводимой «Banker’s Magazine» в сентябрьской книжке 1915 г. (статья Гибсона), уход золота из банка внутрь страны не прекращался в течение всего первого года войны. Золото возвращалось из обращения в банк в периоды подписки на займы, после чего отлив золота в обращение возобновлялся.
Всего по данным указанной таблицы обращение поглотило с 31 июля 1914 г. до 29 апреля 1915 г. 21,8 млн. ф. ст. вместо 7,6 млн., поглощенных в соответствующий период 1913–1914 гг. Далее журнал отмечает, что с 29 апреля до 9 мая обращение поглотило еще 3,6 млн. ф. ст.
86
Сделанная мной попытка проверить эту цифру на основании данных об экспорте и импорте золота начиная с 50–х годов, с учетом индустриального употребления, дала удовлетворительный результат.