Что же касается обязательств, выписанных в марках, то с захватом власти в Германии фашистами, возведшими банкротство в принцип, и фактическим крахом германской валюты указанные обязательства либо превратились в ничего не стоящие клочки бумаги, либо были обесценены во много раз.
В 1935 г. продолжалась ликвидация странами–должниками своей краткосрочной задолженности, равно как изъятие американских авуаров из Англии и Франции. Но зато сильно возросли иностранные авуары в США. Возросли иностранные депозиты в Лондоне, причем это было в основном выражением не столько нужды Англии и США в кредитах, сколько стремления капиталистов других стран предохранить свои денежные капиталы от обесценения. И только в результате этого общий объем международной краткосрочной задолженности в США и Европе стабилизовался на уровне 1934 г..[192].
Расшатывались, ослабевали и перерождались кредитные связи не только между капиталистическими странами, но и внутри них. Характерная для всего послевоенного периода недогрузка предприятий, недоиспользование основного капитала уменьшают необходимость в ссудном капитале для долгосрочных вложений. Отсюда «ократкосрочение» ссудного капитала, уменьшение его готовности инвестироваться всерьез и надолго, стремление его к максимальной ликвидности. Но между размерами основного и оборотного капитала промышленности и торговли, а, следовательно, между потребностью последних в долго и краткосрочном кредите существует определенная зависимость. Отсюда в рассматриваемый период – избыток ссудного капитала вообще и краткосрочного в особенности, избыток, который особенно увеличивается со времени мирового экономического кризиса. Если в момент взрыва кризиса процентная ставка делает сначала скачок вверх, достигнув в нью–йоркских банках 10%, то в дальнейшем процент по краткосрочным кредитам все более снижается. Так, например, в Нью–Йорке средняя учетная ставка за первоклассные векселя сроком от четырех до шести месяцев составляла в среднем за 1936 г. 0,75%, за 1937 г. – 0,95, за 1938 г. – 0,81%; за первоклассные 90–дневные акцепты соответственно – 0,15; 0,43.
0,44%. Краткосрочные обязательства казначейства продавались в Лондоне с вычетом 0,5% годовых из номинала. Процент за деньги, взятые «на дни», «до востребования», находил выражение в ничтожных долях единицы.
Обилием ссудного капитала, не находящего применения, пользуются капиталистические государства, бюджеты которых сводятся с большими дефицитами благодаря кризису и небывалому росту вооружений.
Снимая с кредитного рынка массы ссудного капитала, наполняя портфели банков государственными обязательствами разных наименований, государства получают возможность использовать избыточную мощность производственного аппарата для целей вооружения.
Расширение кредитных операций эмиссионных банков и создание специальных фондов в целях борьбы с кризисом, как и вообще политика «дешевых денег», поддерживаемая правительствами для облегчения реализации государственных займов, только усугубляют небывалое падение уровня краткосрочного процента.
Объекты краткосрочного кредитования являются в странах–кредиторах чрезвычайно «дефицитным товаром», составляющим предмет жесточайшей конкуренции. По данным Банка международных расчетов (отчет за 1938 г.), количество учитываемых векселей уменьшилось в сравнении с довоенным временем вдвое.
Уменьшению спроса на краткосрочный кредит способствует также низкий уровень цен.
Грани между учреждениями краткосрочного и долгосрочного кредита фактически уже давно стерты в капиталистических странах благодаря сращиванию промышленного и банковского капитала в эпоху империализма. Теперь по причине дефицитности объектов кредитования и низких «цен» на краткосрочный кредит это смешение функций принимает официальный характер. Коммерческие банки, сберегательные учреждения, страховые общества конкурируют между собой из–за любых объектов кредитования, причем коммерческие банки дают деньги под ипотеки, официально предоставляют инвестиционные кредиты на пять–десять лет и т. д., не говоря уже о том, что портфели коммерческих банков все более переполняются государственными бумагами.
В отчете за 1935 г. Банк международных расчетов с грустью констатирует: «теперь государства мира тратят свыше миллиарда долларов в месяц сверх своих доходов от налогов, между тем как частные эмиссии для производительных вложений упали до ничтожной части того, что было в прогрессивные годы 1926–1929».